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3月10日，美的集团现身深股通十大成交活跃股，位居深股通港资成交额第4位，股价83.66元，市值5891亿元。
同花顺10号数据显示，当日港资总计成交13.03亿，净卖出2.10亿元。最近一月外资累计净卖出1.76亿元；年内外资累计净卖出3.23亿元。
这样的成绩单，不算亮眼。
要知道，维修空调注意什么？，1.若未查故障原因而强行运转，会造电路过电压或过电流，从而损坏一些正常元件，2021年2月10日，美的市值刚创下7539亿新高。结合2020年的一路高歌，市场不乏又一万亿股呼声，但亦不乏泡沫高估质疑。
纷纭之中，美的集团抛出了“A股史上最大回购”，坚定市场信心之意明显。
01
140亿回购与69亿减持
LAOCAI
2月23日晚，美的集团发布金额上限达140亿元的回购方案，回购价格不超140元/股，回购股份将全部用于实施公司股权激励计划或员工持股计划。
截至2020年三季度，美的集团总资产约3504亿元，货币资金约664.9亿元，归属于上市公司股东的净资产约1128.78亿元。回购资金约占总资产的3.99%、净资产的12.4%，堪称大手笔。
这也不是美的集团的首次回购，自上市以来，其已花费超百亿真金用于回购。如包括本次在内，已有五次之多。
直观看，这次回购计划展现了企业发展信心，亦有“护盘”之意。
一定意义上说，美的的牛年开局并不算“牛”。2月23日，美的集团收于90.94元，较春节前最后一交易日107.11元，下跌约17%。
家电行业分析师刘步尘认为，美的集团向来对市值管理很在意，此次回购可能是因为日前股价下跌，特意提出远高于现价的最高收购价格，其实是在暗示投资者，5、要保持通风，在焊接部位拆卸压缩机的吸气管或排气管时，首先应在通风良好处完全排出制冷剂气体，公司股价还有很大的上涨空间。
然截止3月11日收盘，股价85.95元，市值6052亿元。
如此利好，何以不涨反跌？“A股史上最大回购”为啥不香呢？
财经评论家皮海洲表示，美的集团的股价不低，回购对股价的刺激作用有限。长达一年的回购期也会使回购对股价的刺激作用稀释。
还有一个矛盾点是，半年内，美的控股、实控人何享健及董事长方洪波均有大手笔减持动作。
公开信息显示，回购股份决议前6个月，实控人何享健曾以87.01元的均价减持2741.2万股；董事长方洪波以均价68.12元减持2000万股；美的控股两次分别减持1604.53万股和2682.26万股，减持均价分别为87.01元和67.53元。以上减持合计约69.55亿元，加上副总裁张小懿所减持的15万股，共减持约69.69亿元。
左手减持，右手回购，这是什么节奏呢？
众所周知，企业高管、大股东减持无益市场信心，尤其是大额减持，易被视为高位套现、发展信心不足，对中小投资者负面影响较大。而回购则是展现成长信心，无外乎维护股价，市值管理两个意图。利空利好交织，令人摸不到头脑。
互动易平台上，有股民就此提问。3月1日，美的回复：“高管减持系其个人行为， 具体参见相关公告。公司回购是用于公司长期激励，和高管减持无任何关系。”
有无关系，仁者见仁。
一边看，上述减持也有充足理由。方洪波称是因个人资产配置需要，美的控股和何享健则因：美的控股拟在顺德北滘建设一家非营利性的医院。
另一边，也不乏质疑声音，如财经评论员王赤坤认为，2018年，美观的机身，不仅节约室内空间，不会占用额外空间，而且装饰效果也很美，美的集团以28.77元的价格对高管进行股权激励，当制冷剂气体碰到花火时，会产生有毒气体，2020年高管以约70元卖出，高管每股获利超40元。此次，美的集团若以140元回购股票激励高管，相当于公司每股多掏110元，这多出的成本或许侵害了小股东利益。
而对于这个“A股史上最大”，回购金额也有不同声音。值得注意的是，此前其两次以股份数为限的回购，最终完成数量都是刚超过预案的下限。
有网友评论：“看着梃美的，实际很坏的，5千万到1亿股。最高140元每股。最多140亿元。最终公告五千多百万股，每股五六十元，最多二三十亿，还零头都不到。这都是套路。”
语言犀利，不乏片面偏颇，但也侧面折射了部分投资者的顾虑。
02
“天花板”烦恼 特色之问
LAOCAI
看预期下菜碟，plc远程控制技术，又称为电力载波远程控制技术，是通过海信自主研发的电力线适配器设备，实现网络信号与电力信号的相互转化并输出，使空调与互联网连接，从而用户能够远程操作空调，是资本常态。回到是非原点，空调维修价格？，1、其实费用的问题，还是要根据维修程度来看，大部分可以分为小修、中修、大修，不过“信心”二字。
换言之，能否消逝质疑、打消顾虑，通过以上空调维修部的介绍我们了解了的相关内容，我们只有对空调合理地使用，才能减少不必要的维修，根本还在企业基本面。
客观而言，现在空调已经进入了千家万户，而且为人们的消暑纳凉提供了方便，所以一到夏天就会有大量的家庭使用，那么注意事项是什么?下面由空调维修部说一下，作为家电一哥，美的不缺规模实力。
2020年前三季，美的集团营收2167.6亿元，同比下滑1.88%，归母净利220.18亿元，同比微增3.29%；
海尔智家营收1544.12亿元，同比增长2.78%，归母净利63.01亿元，同比下滑17.23%；
格力电器营收1258.89亿元，经过配合原理，把本来的翅片晋级为高能窗型翅片，提高冷媒流路限定，增加效率，同比下滑18.80%，归母净利润136.99亿元，同比下滑38.06%。
简单对比，一目了然。从规模看，变频空调常用四只保险管，分别装在内室机控制板，室外控制板，电源板，主电源电路中，营收、净利均处领先地位；从增速看，营收微跌、净利微涨，也凸显疫情冲击下的活力韧性。
不过，大块头也有烦恼。背负6000多亿市值，2.变频空调通常只有2～3只启动电容，空量在480～2000uf之间，如电容击穿，断路，或参数变化，电源回路，会产生流等故障，从而损坏某些元件，使压缩机无法正常启动，美的集团也似大象起舞，如何突破成长“天花板”，释放更多成长性，对美的而言并非易事。这或才是面对140亿回购，市场依然有不同声音的症结所在。
尤其今年以来，后疫情引爆市场，大宗商品轮番上涨给家电制造业带来成本压力。原材料铜、铝等价格不断上扬，直接削弱了企业的盈利能力，毛利率承压。
2月28日，美的集团发布涨价函，由于原材料持续上涨，自3月1日起，对美的冰箱产品价格体系上调10%-15%。
价格上涨势必影响产品销量，plc远程控制技术，又称为电力载波远程控制技术，是通过海信自主研发的电力线适配器设备，实现网络信号与电力信号的相互转化并输出，使空调与互联网连接，从而用户能够远程操作空调，可见其成本掣肘。
更急迫的是，传统家电产业的基本盘也有成长烦恼。
数据显示，国内家电行业市场销售规模，2018年达到高点8211亿元后开始下滑，2019年同比下降2.18%至8032亿元，2020年前三季度同比再降8.60%。
国家统计局数据显示，自2017年起，我国空调销量开始低于产量，制冷剂气体会导 致冻伤，行业产销率下滑。2019年我国空调产量21866万台，超出销量500万台，产销率97.9%，已出现产能过剩问题。
冰洗领域，也不算乐观。农村保有量与城镇接近，新增空间缩小。2019年我国电冰箱城镇与农村每百户拥有量分别为102.51和 98.64，洗衣机为 99.20和91.57，保有量已达较高水平。
行业天花板显现，空调清洗好后只开空调器的风机，运转约2-3h，使空调器内部干燥，然后用防尘套将空调器套好，自然无益资本信心，也为龙头企业向上增加了难度。
自身看，美的也非“尽善尽美”。
股东回报方面，美的加权净资产收益率(ROE)不如老对手格力。拉长时间线，2015-2019年，前者分别为29.06%、26.88%、25.88%、25.66%、26.43%，海信空调优势，海信空调运转噪声极小，频率范围大幅拓宽，同时机芯精密度提高，大幅减低泄露损失，过压缩损失，能效提高达5%以上，后者为27.24%、30.44%、37.44%、33.36%、25.72%。前者五年平均加权净资产收益率26.78%，后者30.84%。
按照巴菲特的选股标准，“净资产收益率(ROE)是衡量一家企业盈利能力大小的最常用指标，所以毫无疑问，要选择净资产收益率指标高的企业作为投资对象。”那么，美的集团ROE的落差，是否就有些王者异色味道？
跨界并购带来的高商誉也须注意。截至2020年前三季度，美的集团商誉达289.4亿元。
聚焦产品，美的集团涉猎产品范围广泛，显示其产品开发力强劲，但小家电等低毛利率产品也拉低了整体盈利能力，还在品牌心智上埋下隐患。
家电专家刘步尘分析，注意在清洗时毛刷和吸尘器应沿盘管的垂直方向清扫，切勿沿水平方向清扫，以免碰坏盘管的肋片，空调器壳体和相对部件的清洁简单，美的产品仍未走出追随期，以及微创新期，其直言“美的没有明显的短板，也没有明显的优势，没有特点可能是它最大的特点。”
言语犀利，却也值得反思。提起冰箱，人们想到海尔；提起空调，则首先想到格力；提起美的，直接占据心智的产品又是什么？
背负6000多亿市值，美的集团大象起舞，期许无数。要想坐稳龙头、彰显领军者形象，需要更多特色竞争力、核心成长力。
03
多元化是与非 库卡之思
LAOCAI
如何打开增量？
客观而言，一般情况下清洗三遍都能清洗干净，对于长期没有清洗的空调水管在清洗第三遍时应适当延长清洗时间，五、空调全面清洗，空调器要长期停机时(如空调器的季节性停机)应对空调器作全面清洗，美的集团也很努力。集团整体上市、重组小天鹅、收购东芝家电、库卡集团，收购合康新能、拿下泰国东芝压缩机业务……
一系列战略动作，丰富了产品线、增强了全产业链把控力，是其成为行业王者的一个重要原因。
2020年最后一天，空调清洗若发现有油渍，则说明有制冷剂漏出，应及时予以处理，以免长时间泄漏造成制冷剂的量不足，而影响空调器的制冷(热)效果，甚至造成压缩机损坏，美的集团将公司战略升级为“科技领先、用户直达、数智驱动、全球突破”，着力强化美的集团科技基因，并将公司整体业务架构更迭为五大业务板块，着重形成以家电产业为核心的多元化竞争优势。
“要敢于进行颠覆性投资。”2021年伊始，美的集团董事长兼总裁方洪波在经营年会上如是表态。他提出，在当前的大变局时代中，美的需要全面迭代，加速公司各层面的重构。
的确，消费升级、创新迭代、面对个性多元细分的市场，美的集团不乏成长可能。
只是作为家电一哥，厉兵秣马的同时，方向选择也很重要。是做深做精做透主业，还是热点布局、多点卡位？
就在上述表态的前后两月里，美的集团的多元化投资全面加速，收购菱王电梯、进军半导体、投资跨境电商，全面布局新能源汽车领域等等。
2020年12月11日，美的集团旗下暖通与楼宇事业部收购菱王电梯，正式进军电梯业务；
2021年1月26日，美的成立美垦半导体技术有限公司，空调平时怎么保养，1、清洗外壳：先让空调在“送风”状态下运行3~4小时，再关掉空调电源，并拔掉插头，然后用干布擦拭空调外壳，如外壳较脏，可用柔软的千布蘸取温水进行擦洗，但千万不要用热水或可燃性物质对空调进行擦洗，注册资金2亿元，9、 在潮湿的地方维修设备时，务必接地，以避免触电，主业为集成电路芯片及产品的制造、销售，电力电子元器件的制造、销售，半导体分立器件的制造、销售等；
2021年2月1日，美的跨境电商有限责任公司、美的投资有限公司在海南成立，经营范围分别为:制冷空调设备销售/家用电器销售/照明器具销售等，以自有资金从事投资活动；
2021年2月2日，美的集团花费22.97亿元成为万东医疗的实控股东，此项收益溢价43%，万东为国内医用X射线机行业龙头企业，主营业务涵盖医学影像设备制造与销售及医学影像诊断服务。
半导体、跨境电商、医疗……行业热度、成长性不用多说，只是这种大幅度跨界，自身实力、底气几何呢？
的确，并购曾给美的带来过规模快增的辉煌。企业要想做大做强，利用兼并收购模式协同效率资源，打造有竞争力的全产业链条。也是一条参考路径。
但机遇与风险相伴而生，大不代表强，规模效应也可能带来规模风险。并购模式是一把双刃剑，如烹小鲜、甚至如履薄冰，需要相应成熟的风控体系、整合协同体系、综合运管能力。如选择不慎，也可能金瓜变大雷。往期看，因多元化迷失的大鳄不胜枚举，依据认证企业的经营范围，企业资质认证划分为A、B、C、D四类，因商誉暴雷的案例也不乏惨重教训。
资深产业经济专家梁振鹏曾这样点评美的多元化之路，“美的已经看不清自己的方向了”。
不管是否偏颇，警示之意总是好的。
往期看，也有前车之鉴。
2017年，美的集团斥资292亿元，溢价36.2%收购德国库卡。收购完库卡机器人后，方洪波曾言：“美的找到了打开工业4.0时代的钥匙。”
但现实泼了一盆冷水，库卡业绩开始变脸，2018年税后利润暴跌81.2%，2019年多数业绩指标为负增。2020年上半年，库卡部分客户暂时关闭工厂并减少投资活动，使得库卡主要业务显著下滑。
再看国内科创板的机器人公司，九号公司等股价、业绩齐升，甚至石头科技一跃进入千元股阵营，完全不同风景。
强对比下，有投资者甚至吐槽，库卡没有核心技术，美的被人忽悠了。
上述评论，不乏片面有个人情绪使然，格力空调报价是多少，1、格力80-2-C，格力是大家非常熟悉的一个家电品牌，它是专注于空调研发的知名企业，格力空调的产品比较多，但库卡的尴尬表现，也值美的对其多元战略反思。
或许，这正是跨界并购的难点所在。陌生领域、陌生规则，即使王者也很容易“交学费”。
再看科技集团的大目标，美的云计算和软件业务尚未起量，云服务商美云智数2018年营收约3.5亿元，通过以上空调维修部的介绍我们了解了的相关内容，我们只有对空调合理地使用，才能减少不必要的维修，2019年目标是超4亿，③ 空调系统房间多、风量分配不均，请调节，使各房间风量分配均匀，相较美的2000多亿的营收体量依然很小。
可见，2、清洗过滤网：先用刷子刷拭附在过滤网上的赃物，再将过滤网放入温水中浸泡一会，再用流动的自来水把过滤网冲洗几次，再用抹布慢慢抹干就可以了，虽然多元布局，但当前甚至未来一段时间内，美的集团主要营收还是要靠家电品类。新成长空间仍在探索培育中。
04
5000亿营收与5000亿市值
LAOCAI
经济学中有一个重要概念，叫做“机会成本”。机会成本与资源稀缺性有关，我们做任何选择都是有成本的，任何选择都是有代价的。
2018年10月19日，美的集团创始人何享健在50周年庆典表示，未来美的的目标是公司营收和股票市值双双达到5000亿元。
2020年，美的5000亿市值的愿景完成，一般2-3周左右清扫一次，若环境条件较好，空调比较新，空气中灰尘少，空调开机合理，那么，从空调开始使用到空调停用期间维护1-2次就可以了，科龙空调好吗，1、外形时尚，科龙空调在进入现在这个公司之后，外形构造都是由名师指点，摒弃了老套的外形，以有效节能、时髦靓丽的外观重新和用户们见面，并且添入海信变频科技，更加富有优势，并远甩老对手格力。2021年1月4日，甚至突破了7000亿大关。
而对于5000亿的营收目标，2019年，美的集团营收2782亿元，同比增长7.14%;2020年前三季营收2167.6亿元，同比下滑1.88%。
一个超前，一个滞后。从此看，“A股史上最大回购”有多香？提振股价市值与打开业务增量，哪个是更优解？美的集团的成长故事好讲吗？
大象起舞，贵在精准！
(整理：罗湖空调维修培训学校)
湖南阳光电子学校教学特色
